核心觀點：上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚預(yù)測，4月份，螺紋鋼市場價格將呈現(xiàn)前低后高的震蕩運行態(tài)勢，區(qū)域的供需狀況變化對后市走勢的影響需要關(guān)注和重視。

小編：您對4月市場總體的判斷是什么？

梁太庚：3月份螺紋鋼市場走勢基本符合2月底所作的3月份報告的預(yù)期，市場價格先抑后揚，幅度在100-150元/噸區(qū)間，市場運行狀況最好的華東地區(qū)，滬杭螺紋鋼市場價格高低點相差150元/噸左右，其次是廣州市場，華中和華北市場的運行狀況相對差一些，體現(xiàn)各地區(qū)域的差異化。

進(jìn)入4月份，螺紋鋼市場將迎來“供需兩旺”的態(tài)勢，在市場價格沒有達(dá)到電爐鋼綜合平均成本以上之前，當(dāng)期的實際消費量將大于當(dāng)期的產(chǎn)量，整個社會的螺紋鋼庫存連續(xù)降庫格局將會持續(xù)。隨著當(dāng)前需求相對偏弱的華中、華北地區(qū)后期需求的全面釋放，預(yù)計4月下旬全國的螺紋鋼實際表觀消費量將接近峰值，全國的4月份螺紋鋼市場價格呈現(xiàn)前低后高的震蕩運行態(tài)勢。各區(qū)域之間由于供需狀況的不同，價格的波動幅度甚至某一時段的波動方向會有所差異。

小編：您怎么看4月鋼鐵市場的供應(yīng)端？

梁太庚：從4月份螺紋鋼市場供給層面看，進(jìn)入4月份，擁有長流程生產(chǎn)工藝的鋼企，由于前期因疫情防控等原因，物流運輸受影響，導(dǎo)致鋼廠庫存明顯增加。統(tǒng)計顯示，2020年3月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量2140.87萬噸，比上一旬增加92.39萬噸，增幅4.51%；比年初增加1187.62萬噸，增幅124.59%。由于鋼廠庫存增加，銷售壓力加大，不少鋼企主動限產(chǎn)、減產(chǎn)，甚至停產(chǎn)檢修。

然而，隨著疫情的逐漸緩解，運輸漸漸暢通以及需求的恢復(fù)，去庫存進(jìn)展加快，降庫明顯，使得擁有長流程工藝的鋼企逐步釋放產(chǎn)能，增加產(chǎn)量。另外關(guān)注綜合性鋼廠板材與工業(yè)材的鐵水轉(zhuǎn)換，目前國際疫情的發(fā)展預(yù)計會使得直接和間接出口的板材和工業(yè)材需求受到影響較大導(dǎo)致鋼廠鐵水偏向建材轉(zhuǎn)換一部分。這將對后期的螺紋鋼市場供給產(chǎn)生一定的影響。

此外，擁有短流程工藝的電爐鋼廠，由于受到廢鋼供應(yīng)和市場價格的制約以及地方政府開復(fù)工的要求，短期內(nèi)需要有個復(fù)產(chǎn)的過程，但是在市場價格沒有恢復(fù)到電爐鋼綜合平均成本以上，電爐鋼廠的釋放產(chǎn)能積極性不高，在全國螺紋鋼市場正常需求狀態(tài)下，僅長流程的鋼企所生產(chǎn)的螺紋鋼，其當(dāng)期的產(chǎn)量是不能滿足當(dāng)期的螺紋鋼市場正常需求量。所以市場會自動通過價格的市場調(diào)節(jié)機(jī)制，在電爐鋼盈利的狀態(tài)下，電爐鋼企釋放產(chǎn)能，來滿足市場需求。

其次，看鋼材的出口狀況。春節(jié)后的2月份，國內(nèi)鋼材市場價格大幅下跌，如在上海市場，2月份的螺紋鋼價格暴跌300多元/噸，國內(nèi)鋼材市場價格與國際鋼材市場價格差異明顯，導(dǎo)致國內(nèi)鋼廠加大出口力度，承接了一批3、4月份的出口訂單。但隨著全球疫情爆發(fā)，有部分出口訂單出現(xiàn)延緩交貨的現(xiàn)象，或?qū)⒉�及國�?nèi)鋼材市場的供給變化。

還有一個影響4月份螺紋鋼市場供給的一個重要因素，是廢鋼市場的供給和價格的變化。近期有消息說我國的廢鋼進(jìn)口將會放開，不過放開進(jìn)度不會很快。這是因為廢鋼的進(jìn)口，涉及到環(huán)保、海關(guān)等各個環(huán)節(jié)的審批，準(zhǔn)備工作需要一定的時間，預(yù)見我國廢鋼進(jìn)口全面放開估計要到下一年。那么，今年廢鋼市場供給、價格變化，是直接影響電爐鋼綜合成本的重要因素，也是影響包括螺紋鋼市場供給的一個重要因素。

小編：您怎么看4月鋼鐵市場的需求端？

梁太庚：從4月份螺紋鋼市場需求層面看，預(yù)見到4月中下旬，全國的房地產(chǎn)和重大建設(shè)工程進(jìn)入全面的復(fù)工、開工正常狀態(tài)，甚至?xí)�出現(xiàn)趕工潮。目前華東、華南地區(qū)的復(fù)工開工形勢好于全國其它地區(qū)。重大建設(shè)項目工程復(fù)工、開工，必將拉動螺紋鋼等建筑鋼材需求。

具體來看，螺紋鋼需求量最大的有兩大塊，一是基建建設(shè)，二是房地產(chǎn)建設(shè)。

先看基建建設(shè)，當(dāng)下，基建恢復(fù)施工狀況最好的是華東和華南地區(qū)，其施工率恢復(fù)達(dá)到70%-80%。如上海地區(qū)，重大工程續(xù)建項目共有110項復(fù)工，項目復(fù)工率86%。今年，上海市重大工程建設(shè)項目共安排正式項目152項，年度計劃投資1500億元。其中，續(xù)建項目128項（含建成項目11項），年度計劃投資1350億元；計劃年內(nèi)新開工項目24項，計劃年內(nèi)投資150億元。

目前華中、華北地區(qū)復(fù)工狀況相對偏弱。但由于疫情的影響，國家加大并加快了基建的投資和開工力度，日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求，加快重大投資項目開復(fù)工，有效補(bǔ)短板惠民生。強(qiáng)調(diào)推動各地1.1萬個在建重點項目加快施工進(jìn)度，督促加緊做好今年計劃新開工的4000多個重點項目的各項工作，并提高地方政府專項債和特別國債的發(fā)行給予資金支持保障。因而，預(yù)計今年基建的增量由去年底預(yù)測的3%-5%，將提升到7%-8%。因此，4月份的螺紋鋼市場需求狀況將會逐漸好轉(zhuǎn)，支撐價格的企穩(wěn)走強(qiáng)，由低走高。

再看房地產(chǎn)對螺紋鋼需求狀況。房地產(chǎn)是螺紋鋼需求的大頭，其需求量占整個螺紋鋼市場需求的50%以上。由于疫情的影響，春節(jié)后的2月份是房地產(chǎn)快速降溫期。今年1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資10115億元，同比下降16.3%。其中，住宅投資7318億元，下降16.0%。不過，去年三四季度房地產(chǎn)施工的高開工率以及房地產(chǎn)行業(yè)加快開工、加快施工、加快銷售和加快資金周轉(zhuǎn)的策略使得房地產(chǎn)在建規(guī)模仍然很高，由于春節(jié)和疫情停了將近二個月，三月份開始房地產(chǎn)的復(fù)工狀況好轉(zhuǎn)，目前華東和華南地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)復(fù)工狀況是全國最好的地區(qū)，復(fù)工率在50%左右。隨著疫情的管控級別降低，施工人員的快速到崗，預(yù)見在4月上中旬，除華北和華中地區(qū)外，房地產(chǎn)施工會恢復(fù)正常。華中和華北地區(qū)在4月下旬之前也會逐漸恢復(fù)正常運行，某一時段將會出現(xiàn)趕工潮，這是螺紋鋼實際需求的主要增量。

總體來看，4月份的螺紋鋼市場實際消費增量是可以確定的，只是需求強(qiáng)度在不同時期、不同區(qū)域之間存在一些差異而已。

小編：那么還有哪些不確定因素呢？

梁太庚：一是關(guān)注各區(qū)域螺紋鋼市場供需狀況以及各地區(qū)庫存結(jié)構(gòu)的變化。進(jìn)入4月份，華東、華南和西部某些地區(qū)進(jìn)入需求的正常狀態(tài)。華中、華北是4月份的需求增長主要地區(qū)。重點關(guān)注各區(qū)域之間供應(yīng)方的鋼廠和貿(mào)易商的庫存結(jié)構(gòu)變化，再有，下游終端有效需求強(qiáng)度在各地區(qū)之間的變化；還有，終端用戶的采購節(jié)奏的變化，對某一時段、某個地區(qū)供需狀況的變化，對后期螺紋鋼市場價格的影響。

二是關(guān)注房地產(chǎn)復(fù)工開工實際進(jìn)展?fàn)顩r和資金狀況的變化，尤其是資金的流轉(zhuǎn)狀況，這將直接影響房地產(chǎn)在建和新建項目的開工和工程施工進(jìn)度，這都將關(guān)系到房地產(chǎn)業(yè)對螺紋鋼的需求強(qiáng)度的強(qiáng)弱，從而波及螺紋鋼市場價格的走向。

三是關(guān)注全球疫情的變化對于世界經(jīng)濟(jì)的沖擊，從而影響鋼材市場的需求變化，以及對我國鋼材直接和間接出口的影響程度。當(dāng)前正在全球蔓延的疫情，其來勢兇猛。海外疫情全面升級并殃及所有主要經(jīng)濟(jì)體，尤其是美國。而歐洲、亞洲、及中東地區(qū)疫情對全球經(jīng)濟(jì)的影響同樣不容小覷。聯(lián)合國秘書長古特雷斯認(rèn)為，鑒于當(dāng)前的新冠肺炎疫情，全球經(jīng)濟(jì)衰退已無法避免。歐盟預(yù)計今年經(jīng)濟(jì)衰退程度有堪比2009年的風(fēng)險。由于疫情對世界經(jīng)濟(jì)的影響，對我國的外貿(mào)和鋼材出口都會產(chǎn)生直接的影響。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)：今年1-2月份，貨物出口總額20406億元，同比下降15.9%，而1-2月我國累計出口鋼材781.1萬噸，同比下降27.0%。如果國外疫情持續(xù)時間長，對我國鋼材的直接出口和間接出口的影響會加劇，這將直接影響國內(nèi)鋼材市場的供給變化。另外也要關(guān)注如果國際疫情變化使得航運受阻或延緩也會影響到鋼鐵原料的進(jìn)口和成材的出口。但一旦國際疫情進(jìn)入拐點并得到有效控制，各國政府會加大貨幣和財政政策力度刺激經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)發(fā)展，屆時鋼材的需求量可能會有階段性的爆發(fā)性增長。對此，鋼貿(mào)商需要關(guān)注和重視。

四是關(guān)注期現(xiàn)基差的變化，對有效可供資源的影響。國際疫情的大規(guī)模爆發(fā)，使資本市場產(chǎn)生恐慌情緒，導(dǎo)致黑色期貨市場的大幅波動，影響現(xiàn)貨市場需求的節(jié)奏，致使期現(xiàn)基差的變化，從而影響期現(xiàn)套利資源在不同時期、不同基差狀況下，對目前庫存中有效可供資源的影響。預(yù)見05合約可能會有比較多的交割量，4月下旬開始，可能會使多空博弈加劇，從而影響現(xiàn)貨市場的供應(yīng)和需求節(jié)奏，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場價格的波動。對此，鋼貿(mào)商應(yīng)引起高度關(guān)注。